创立11年迎里程碑！蔚来2025年四季度将盈利，李斌报喜股价上扬

2月5日，蔚来（09866.HK）正式发布2025年第四季度盈利预告，预计当季经调整经营利润（非公认会计准则）将达7亿至12亿元人民币（约合1亿至1.72亿美元）。这一数据标志着蔚来成立11年来首次实现单季度经调整经营利润转正，与2024年同期55.436亿元的经营亏损形成鲜明对比。公司方面将盈利归因于销量增长、产品结构优化及降本增效措施的持续推进。

根据官方数据，蔚来2025年全年累计交付新车约32.6万辆，其中第四季度交付量达12.48万辆，同比激增71.7%，创下单季度交付纪录，对全年销量贡献率超过38%。董事长李斌在当日晚间发布的公开信中透露，蔚来换电服务累计次数已突破9990万次，预计2月6日将正式达成1亿次里程碑。他强调，这一成绩是公司发展历程中的重要节点。

在2025年三季度业绩电话会上，李斌曾明确表示，四季度实现盈利是公司的核心经营目标，并进一步提出2026年实现全年盈利的规划。他指出，2025年下半年起，蔚来已走出"第二个低谷"，进入以提升运营效率和质量为特征的新阶段。据其透露，公司自2024年下半年启动的"全员经营组织变革"已初见成效，三季度经营效率显著提升，四季度非公认会计准则下的运营效率将进一步优化。

关于毛利率表现，李斌此前公开表示，四季度整车毛利率目标为18%左右，旗舰车型ES8的毛利率将超过20%，毛利总额较三季度将有明显增长。不过，公司尚未披露具体财务数据。按公认会计准则计算，蔚来预计四季度经营利润为2亿至7亿元人民币（约合0.29亿至1亿美元）。

资本市场对蔚来盈利预告反应积极。美东时间2月4日，蔚来美股收盘价报4.44美元/股，市值超110亿美元。盘前交易时段涨幅一度超过10%，截至发稿时收窄至4.84%，最新市值达114亿美元。

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