零跑D99“入门即满配”上市，朱江明坦言成本承压，海外布局或成破局关键

零跑汽车正式推出旗下首款MPV车型D99，标志着其“科技普惠”战略向高端细分市场延伸。这款基于D平台打造的车型，以24.98万至31.98万元的定价区间入市，全系标配双电机四驱系统、双腔闭式空气悬架、高通双8797芯片及激光雷达智驾方案，延续了品牌“入门即顶配”的产品逻辑。零跑汽车创始人朱江明强调，新车零部件均采用行业头部供应商，确保技术可靠性与供应链稳定性。

作为D平台第二款车型，D99承载着品牌向上突破的重任。该车提供增程与纯电双动力版本：增程版搭载80.3kWh宁德时代电池，CLTC纯电续航达480公里，支持800V高压快充；纯电版采用115kWh超混电芯，续航里程突破700公里，峰值快充功率达460kW。值得注意的是，D99在30万元级MPV市场中首次将高规格底盘、三电系统及智能驾驶硬件列为全系标配，形成显著竞争优势。

支撑高性价比策略的核心，是零跑汽车构建的全域自研体系。据华创证券分析，该品牌已实现三电系统、智能座舱等核心部件的自主生产，高附加值电子部件占整车成本比例达65%，单车型研发成本较外包模式降低40%。技术降本方面，其CTC电池底盘一体化技术单台可节省近1500元，2025年发布的Leap3.5架构通过精简电子电气架构，使整车成本下降30%-40%。这种模式在D平台首款车型D19上已显现成效——该车型平均售价约21万元，毛利率达18%，单车毛利显著高于品牌整体水平。

但重资产投入带来的成本压力不容忽视。零跑目前运营17座自有零部件工厂，年折旧成本高企。若销量规模不足，单车分摊成本将大幅上升，抵消自研降本优势。市场容量方面，乘联会数据显示2025年国内新能源MPV销量约49.1万辆，其中30万元价位段月均需求仅1.5万辆。零跑高级副总裁曹力表示，D99定位宜商宜家，目标跻身细分市场头部阵营。

原材料价格上涨与合规成本增加，正考验着车企的盈利韧性。国金证券监测显示，截至2026年4月，动力型磷酸铁锂正极材料价格较2025年6月翻倍，方形动力铁锂电芯均价累计上涨15%。同时，7月实施的新国标强制要求电芯热失控后2小时无起火爆炸，新增底部撞击等测试项目，迫使车企升级电池防护与热管理系统，全行业制造成本普遍抬升。受此影响，零跑2026年一季度整车毛利率回落至9.4%，同比下降5.5个百分点。

面对成本压力，零跑采取双线应对策略。一方面通过与供应商协同消化成本、内部优化运营效率维持终端价格稳定；另一方面加速海外市场拓展形成盈利补充。2026年一季度，其海外销量占比达37%，依托与Stellantis合资成立的零跑国际，以轻资产模式进入欧洲市场，规避自建渠道重投入。截至一季度末，全球销售服务网络已覆盖超40个国际市场，网点数量突破1000家。2026年海外销量目标设定为10万至15万辆，通过整车出口与本地化生产并行，构建新的增长极。

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