零跑汽车2025年业绩亮眼：销量营收双翻番 首盈且定下2026年新目标

中国造车新势力零跑汽车近日披露2025年度财务报告，显示全年交付新车59.66万辆，同比增长超100%，连续两年实现销量翻番，稳居国内新势力品牌销量榜首。其中出口量达6.7万辆，位列中国新势力品牌出口第一，截至2026年2月底累计出口突破10万辆。公司全年营收647.3亿元，同比增长101.3%，净利润5.4亿元，首次实现全年盈利，成为继理想汽车之后第二家盈利的国内新势力车企。

财务数据显示，零跑汽车2025年毛利率提升至14.5%，较2024年提高6.1个百分点，创历史新高。公司解释称，这主要得益于成本管控、产品组合优化及服务收入增长。值得注意的是，其毛利率自2023年首度转正（0.48%）后持续改善，2024年为8.4%。研发开支方面，全年投入42.9亿元，同比增长47.9%，主要用于加大研发投入和扩充研发团队，截至2025年底员工总数达28785人，同比增长85.1%。销售和行政开支分别增长70.6%和70.2%，主要因市场推广和团队扩张所致。

在业绩电话会上，零跑汽车高管重申2026年销量目标100万辆、利润50亿元的计划。公司预计，今年将推出4款新车型，贡献约四成销量。针对原材料涨价问题，高管表示，通过提升自研自制比例等内部成本控制措施，上半年毛利率受影响较小，但第一季度因销量环比下滑，毛利率将出现明显波动。公司判断，原材料成本上涨为阶段性现象，不会长期持续。

智能驾驶领域，零跑汽车明确坚持全域自研战略，拒绝引入外部合作伙伴。高管称，2026年将是零跑智驾技术爆发的关键年，目标年底达到行业第一梯队水平。这一战略与公司在核心技术上的长期投入一致，2025年研发费用增长已体现对新技术、新平台的重视。

非车业务收入成为零跑2025年财报的一大亮点。服务及其他销售收入达27.2亿元，同比激增413.2%，其中碳积分交易收入约10亿元，海外销售相关收入贡献显著。公司预计，随着2026年海外销量进一步增长，非车业务收入将持续扩大。零部件外销业务方面，虽然2026年收入预计在10亿元以内，但大规模爆发期预计在2027年，目前已有多个项目进入量产准备阶段。

在股东合作方面，零跑汽车与一汽集团、Stellantis的协作取得实质性进展。与一汽合作的首款海外车型由零跑主导研发制造，计划2026年三季度量产、年底海外上市。双方还在探讨后续合作项目，并获高层认可。与Stellantis的合作则聚焦整车及零部件领域，部分项目已进入深入谈判阶段，零跑国际公司2025年已实现盈利。零跑在西班牙的CKD项目完成立项，B10和B05车型分别计划于2026年10月和2027年投产，配套电池工厂将于2026年7月启动量产。

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