零跑汽车2025年业绩飘红：销量营收双翻番，首度盈利，2026年目标再攀高峰

中国造车新势力零跑汽车近日披露2025年度财务报告，数据显示公司全年实现销量59.66万辆，同比增长超100%，连续两年保持销量翻倍增长态势。其中海外市场贡献6.7万辆出口量，成为中国新势力品牌出口冠军，截至2026年2月累计出口突破10万辆大关。在财务表现方面，公司全年营收达647.3亿元，净利润5.4亿元，成功实现扭亏为盈，成为继理想汽车之后第二家盈利的国内新势力车企。

财务数据显示，公司电动汽车及部件销售收入达620.1亿元，服务及其他业务收入27.2亿元，后者同比激增413.2%。这主要得益于海外整车销售增长带来的碳积分交易收入增加，据透露2025年碳积分收入约10亿元。公司毛利率提升至14.5%，较2024年提高6.1个百分点，创历史新高。值得注意的是，零跑汽车毛利率在2023年首次转正，2024年为8.4%，2025年实现显著突破。

在成本控制方面，公司通过提升自研自制比例应对原材料价格上涨。管理层表示，尽管第一季度销量环比下降导致毛利率短期波动，但通过内部管理优化，原材料涨价对全年毛利率影响有限。研发支出方面，2025年投入42.9亿元，同比增长47.9%，主要用于新技术平台开发和人才引进。截至年底，公司员工总数达28785人，同比增长85.1%，其中研发团队扩张显著。

智能驾驶领域，公司坚持全域自研战略，明确表示不会引入外部合作伙伴。管理层透露，2026年将是智驾技术爆发年，目标年底进入行业第一梯队。在产品规划上，公司计划年内推出4款新车型，预计贡献全年销量的40%。海外市场布局持续加速，西班牙CKD项目已立项，B10车型将于10月投产，B05车型计划2027年量产，配套电池工厂预计7月启动量产。

股东合作方面取得重大进展。2025年底，中国一汽以37.44亿元战略入股，持有5%股权，双方首个合作车型为海外车型，由零跑主导研发制造，预计三季度量产、年底海外上市。与Stellantis的合作也在深化，双方在整车及零部件领域展开多项目谈判，零跑国际2025年已实现盈利。公司预计2026年研发费用将进一步增加，零部件外销业务收入虽在2026年预计不足10亿元，但2027年有望迎来爆发式增长。

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